Pas même deux années de flambée des prix et de taux d’intérêt croissants n’ont empêché les Américains d’ouvrir leur portefeuille et d’utiliser leurs cartes de crédit.
La volonté du consommateur de continuer à payer des prix élevés a permis à l’économie américaine de rester relativement forte, mais cette attitude pourrait bientôt changer. Certains experts pensent que la combinaison du coût élevé du logement, de l’augmentation de l’endettement des cartes de crédit et de la diminution de l’épargne pourrait signifier la fin des folies post-Covid, peut-être même dès la période des achats des Fêtes de cette année.
“Les vents contraires vont finir par forcer le consommateur à céder, et je pense que nous allons voir les consommateurs devoir réduire leurs dépenses pendant un trimestre ou deux”, a déclaré Erik Lundh, économiste principal au Conference Board.
Voici les pressions auxquelles les consommateurs sont confrontés et qui pourraient entraîner un ralentissement des dépenses.
Les coûts du logement sont les plus élevés depuis 40 ans
Acheter et payer une maison coûte plus cher aux Américains aujourd’hui qu’à aucun autre moment depuis près de quatre décennies. Grâce à une forte demande et à une offre limitée de logements neufs – même si les taux hypothécaires ont plus que doublé au cours de la dernière année – il faut désormais près de 41 % du revenu mensuel médian d’un ménage pour payer les paiements d’une maison au prix médian, selon recherche de l’Intercontinental Exchange (ICE). La dernière fois que les dépenses de logement ont coûté autant, c’était en 1984.
Les paiements de logement ne sont qu’une partie du problème. Le taux hypothécaire fixe de Freddie Mac sur 30 ans au 16 novembre était de 7,44 %. En octobre 1981, un nouvel acheteur de maison avait un taux hypothécaire de 18,45 %, soit 55 % du revenu médian. Mais le prix médian de l’immobilier ce mois-là était proportionnellement bien inférieur à celui d’aujourd’hui – 70 399 $ (231 902 $ en dollars de 2023), soit 3,69 fois le revenu médian. Le prix médian des maisons au cours des deux dernières années variait entre environ cinq fois et demie à six fois le revenu médian – 445 567 $ en octobre. Ce ratio est plus élevé que jamais depuis que l’ICE a commencé à collecter des données, y compris pendant la bulle immobilière du milieu des années 2000.
Les Américains sont plus endettés que jamais
L’inflation a également eu un impact sur les dépenses liées aux achats importants. Les soldes des prêts non immobiliers ont plus que doublé depuis 2003, totalisant environ 4 800 milliards de dollars, selon les données de la Réserve fédérale de New York. Plus de 500 milliards de dollars de cette dette se sont accumulés au cours des deux dernières années – un bond plus important que n’importe quelle autre période de deux ans depuis 2003, la première année disponible.
Une partie de cette dette provient de la flambée des prix des voitures, mais les soldes des cartes de crédit connaissent la croissance la plus rapide de tous – environ 34 % par rapport à l’automne 2021. Les soldes des prêts étudiants et des prêts automobiles ont augmenté de 10 % ou moins au cours de la même période. même si la dette étudiante pourrait commencer à augmenter maintenant que les paiements ont repris.
Une mise en garde importante est que ces données ne sont pas corrigées de l’inflation et que les revenus personnels ont également augmenté depuis la pandémie. Le salaire moyen national a augmenté de plus de 8 000 dollars entre 2020 et 2022, selon la Social Security Administration. Il s’agit de la plus forte augmentation sur deux ans depuis 1982.
Suivre des prix élevés a non seulement entraîné une augmentation des dettes de carte de crédit, mais également un nombre croissant de consommateurs en retard dans leurs paiements. Au cours du troisième trimestre, 5,78 % des soldes de cartes de crédit sont devenus gravement impayés (90 jours ou plus de retard de paiement), ce qui représente la plus grande part des nouveaux impayés graves. Depuis le premier trimestre 2022, le taux de nouveaux impayés graves sur les cartes de crédit a augmenté d’environ 90 %.
La dette étudiante connaissait auparavant les taux de nouveaux soldes en souffrance les plus élevés jusqu’à ce que le gouvernement fédéral suspende les paiements en mars 2020 en raison de la pandémie de Covid-19.
Les aubaines de l’ère Covid ont diminué
Une étude publiée par la Réserve fédérale de San Francisco plus tôt cette année a révélé un indice important expliquant pourquoi les consommateurs sont continuellement prêts à payer des prix plus élevés : des niveaux élevés d’épargne excédentaire.
Les ménages ont économisé des centaines de milliards de dollars supplémentaires par mois en 2020 et 2021 par rapport à la tendance pré-pandémique, selon la Fed de SF. L’une des principales raisons pour lesquelles ces tirelires étaient si pleines était le « boom du refinancement » qui s’est produit à cette époque de taux hypothécaires historiquement bas. Du deuxième trimestre 2020 à la fin 2021, 14 millions de prêts hypothécaires ont été refinancés, ce qui a permis d’extraire environ 430 milliards de dollars de capitaux propres via des paiements mensuels inférieurs ou des retraits de fonds, selon une étude de la Fed de New York.
“Pendant les confinements et le pire du Covid-19, les consommateurs avaient peur de sortir”, a déclaré Lundh.
Cela signifiait que tout l’argent qui aurait été dépensé en biens et en expériences était plutôt mis en commun dans les tirelires des gens.
À mesure que la pandémie diminuait, les consommateurs ont libéré une demande refoulée d’expériences refusées par Covid, a déclaré Lundh. Et depuis deux ans, les Américains dépensent toutes ces économies, alors même que les prix et les taux d’intérêt grimpent de plus en plus.
Pendant la pandémie, les consommateurs ont accumulé 2 100 milliards de dollars d’épargne excédentaire. En juin 2023, ils en avaient dépensé 1,9 billion de dollars, a conclu la Fed de SF.
«Le consommateur va devoir