C’est un plaisir de se joindre à vous pour cette discussion sur la reprise américaine. Compte tenu de la nature sans précédent du ralentissement pandémique, les décideurs politiques et les experts évaluent activement l’état de notre reprise et la contribution des politiques. Cela est particulièrement vrai ici, au Peterson Institute, qui a apporté d’importantes contributions au débat.
Les années de pandémie ont apporté des difficultés à de nombreux Américains qui ont enduré une combinaison de chocs négatifs sans précédent. Mais aujourd’hui, notre reprise est solide et le processus de désinflation est bien engagé – ce qui témoigne de la résilience des travailleurs, des consommateurs et des petites entreprises américaines et indique qu’une politique intelligente peut faire une différence positive.
Chaque semaine qui passe, on en apprend davantage sur cette reprise. Hier, nous avons appris que l’économie américaine avait connu une croissance de 4,9 % au troisième trimestre et de 2,9 % au cours de l’année dernière, défiant les attentes et surpassant les autres reprises.
Aujourd’hui, nous avons appris que l’inflation sous-jacente a continué de baisser, avec une inflation annuelle sous-jacente des PCE à 3,7 % en septembre, soit son plus bas niveau depuis mai 2021. Au cours des trois derniers mois, l’inflation sous-jacente des PCE s’élève à 2,5 % à un taux annualisé.
Bien qu’il existe des risques associés à une incertitude géopolitique élevée ainsi qu’à une volatilité élevée des marchés financiers que nous continuerons de surveiller, il semble que l’inflation diminue tandis que la croissance reste robuste, contrairement à ce que beaucoup prédisaient.
Il n’y a pas si longtemps, l’économie a connu des chocs d’offre dramatiques en termes d’offre de main-d’œuvre et d’intrants en raison de la pandémie et de matières premières en raison de la guerre de la Russie contre l’Ukraine. L’inélasticité de l’offre qui en a résulté représentait un changement brutal et soudain par rapport aux trois décennies précédentes, lorsque l’offre était très élastique. Suite à ce choc massif sur l’offre, la reprise américaine dans le cadre du plan économique du président Biden se compare bien aux prévisions précédentes, aux reprises d’autres économies avancées et à la dernière reprise américaine. Cela est vrai pour toute une série d’indicateurs, notamment la production, l’inflation, la productivité et les bilans des ménages.